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2008年12月9日 (戊子年冬月十二) 全球金融危机影响中国实体经济

2008年12月9日 全球金融危机影响中国实体经济

  2008年12月9日 (农历冬月十二),全球金融危机影响中国实体经济。

  2008年12月09日 《国际融资》

  ●分析全球金融危机如何影响中国实体经济

  美国次贷危机正逐步演化成“百年不遇”的全球性金融危机。这场金融危机对中国有何影响呢?有种侥幸的观点认为,中国在这次金融危机中独善其身,仅仅是外汇储备的缩水和金融机构投资美国次级债的损失,对中国实体经济影响很小或基本上没什么影响。笔者认为这种观点是极其错误的,全球经济一体化已经使中国经济在本次危机中深受其害

  ■赵勇

  随着美国华尔街投行巨头雷曼兄弟的倒闭,美国次贷危机正逐步演化成“百年不遇”的全球性金融危机,对世界经济将产生“显著且深远”的影响。这场金融危机对中国有何影响呢?有种侥幸的观点认为,中国在这次金融危机中独善其身,仅仅是外汇储备的缩水和金融机构投资美国次级债的损失,对中国实体经济影响很小或基本上没什么影响。笔者认为这种观点是极其错误的,全球经济一体化已经使中国经济在本次危机中深受其害。

  进出口行业:风口浪尖

  在全球金融风暴中,处于风口浪尖的中国进出口行业受到的冲击最直接也最严重。首先,危机从金融层面转向经济层面,削弱了美国消费,直接影响中国对美出口。美国消费支出占GDP的70%以上,2007年美国国内消费规模约10万亿美元,而同期中国消费者支出约为1万亿美元。除了出口数量减少外,受金融危机的影响,海外企业的违约率也开始上升,出口企业的外部信用环境进一步恶化。

  房地产行业:遭遇寒冬

  全球金融危机带来的经济下滑,使中国房地产行业面临前所未有的“寒冬”。未来房产业的成交量持续下滑、购房者信心减弱和持币观望、空房率持续增加与毛利率下降,将导致开发商遭遇现金流的困扰,银行业中的房地产不良贷款风险将大大提高。

  钢铁、有色金属行业:阴云笼罩

  作为全球第一大钢材生产国和钢材出口国,2006年中国的钢材出口量达到了4300万吨,2007年达到了6264万吨,而2008年1~8月份,受全球金融危机影响,钢材出口4184万吨,同比减少325万吨,下降7.2%。钢材出口的减少,加上房地产、造船、汽车三大行业的不景气使市场上对钢材的需求量锐减,同时,国内钢材库存却在上升。除了中小钢厂以外,宝钢、武钢、唐钢、鞍钢、沙钢等大型钢厂也开始以生产线轮流排产检修的名义限产。

  除了钢铁行业,铜、铝等有色金属行业也深受金融危机影响。国外有色金属市场现货与期货并存,铜等主要有色金属期货衍生金融商品的属性突出,价格走势与金融形势密切相关,是虚拟经济与实体经济关联紧密的商品。这次国际金融危机的加剧,使投资者对几乎所有金融商品失去信心,撤离期货市场,直接导致包括有色金属期货在内的衍生金融商品价格出现下跌。中国是世界上最大的有色金属生产和消费国,有色金属价格的暴跌,不仅对中国有色金属工业的生产经营造成重要影响,也将影响到相关产业,进而对整个国民经济运行产生影响。

  其他行业:难以幸免

  其他行业会受到金融危机的影响吗?笔者的回答是肯定的。“城门失火,殃及池鱼”。全球性金融危机会通过以下3个渠道波及到其他行业。第一,居民的消费需求大大降低。一方面,金融危机带来的股市暴跌,使投资者资产缩水,减弱了部分居民的实际购买力,股市调整的财富“负效应”将前所未有地显现。另一方面,金融危机存在的诸多不确定因素和潜在风险,使人们对风险的恐惧程度普遍上涨,对未来的就业状况和收入预期不甚乐观,当收入预期不佳时,居民会压缩一些非必需性的消费。第二,受整体宏观经济环境的影响,企业投资普遍缺乏信心,会出现“慎贷”的现象,从而使投资需求下降。第三,目前全球金融体系处于动荡之中,银行不良资产大幅上升,为避免风险,他们会提高信贷标准,使企业贷款和个人消费信贷难度加大。这些都会使社会总需求减少,使宏观经济环境恶化,从而对各个行业产生影响。

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